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窝窝团上市又晃点一枪反反复复背后有祸根

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来源: 作者: 2019-04-05 23:57:51

耍花招已经是老伎俩。市场占比不霸气、营销数据不靓丽、行业评价不清白、发展定位不硬气……窝窝团就这样匆匆上市,真的是叫人匪夷所思。

按计划应该在2015年2月25日上市的窝窝团临阵“畏缩”了!(IPO消息详见钛媒体此前报导链接:)

2015年开年,窝窝公然了宣布计划美国上市,抢了新一年国内企业向美国递交上市申请书的头筹。根据国外媒体计算的时间表,窝窝团上市日期是在2月25日。但是,到日子了,窝窝团却没有打开IPO的闸门,络上遮天蔽日的消息都是窝窝团爽约了。

对此,窝窝团方面的答复是:外国媒体是根据流程然后推算可能是在2月25日,但是上市目前还在走流程当中,具体时间还要往后拖。截至目前,窝窝团方面仍未给出终究上市的时间。

事实真的是走流程那末简单,看看背后有些别的甚么吧。

1、窝窝团已习惯了反复

窝窝团爱耍花招的生活作风已延续很久了,早在两年之前,窝窝团就导演了1出融资闹剧。

2011年5月,窝窝团高调宣布首轮融资将达2亿美元,是团购业内单笔融资的最大规模。同时,窝窝团最开始向外宣布这1消息时,宣称融资将来自高盛。但在随后表露的A轮融资中,窝窝团总计融资5500万美元,与其此前表露的2亿美元A轮总融资额夸大近4倍。同时,高盛投资一说也明显是在混淆视听。

其实,窝窝团A轮的投资方分别是:清科资本(投资700万美元)、鼎晖(投资3000万美元)和天佑(投资770余万美元)。而真正能与高盛挂上钩的,是窝窝团2011年7月的A-3轮融资中有一名出资100万美元的投资人与高盛某投资管理总监同名。

如果融资金额可以夸大,投资方可以被混淆,那么上市晃点是否是也就不难理解了。

其实,对赴美上市,窝窝团也一直是雷声大雨点儿小。此前,窝窝团曾屡次推延上市进程。其于2011年5月举行IPO启动仪式,原定于2011年9月上市,后计划泡汤。

而在2011年年底至2012年年初,照旧从国外传来消息,欲赴美上市的窝窝团站目前已完成预路演准备工作,如果一切顺利,其将在中国农历春节开始路演,时间正好是中国放假的七天。而随后,也是照旧传来了窝窝团上市日期延期的消息。

当时,就有业界评论称,窝窝团负面缠身,选择春节期间路演不排除躲避国内舆论质疑的目的。如今,再回过头来看此次的“走流程”之说,想想三年后窝窝团照旧是“欠款”、“涉嫌虚假宣扬”等不利消息如影随形,不免让人担心其上市之梦会继续胎死腹中。

2、如此来也匆匆,其实你准备好了吗?

如果抛去“个人风格问题”不论,窝窝团在美国上市仍旧困难重重。

事实上,虽然,相较于美团背后有阿里、大众点评有腾讯、糯米牵手百度,单兵作战的窝窝团仿佛更容易先声夺人,但同时,不似阿里乃至是聚美在上市之前就已具有一定的行业地位,形单影只的窝窝团在向美国递交上市申请书的时候,市场地位就不稳固。

根据公开数据,美团、大众点评、百度糯米分别以55%、22%和13%的市场份额成为中国团购市场的前三甲,而窝窝团的表现其实不突出。

资本是讲求回报的,华尔街的眼睛何其毒辣。2月4日,窝窝团招股说明书已提交完毕。招股书显示,窝窝团计划发行600万股美国存托股(相当于1.08亿股普通股),发行价为每股美国存托股9美元至11美元,最高融资额约为6500万美元,以中间值每股美国存托股10美元计算,窝窝团上市后市值约为3.84亿美元。

但有一个问题很明显:真的会有投资人为他买单吗?上市之前就已暮霭沉沉的窝窝团如何吸引投资者的关注,如此匆匆,只会落得为上市而上市的嫌疑。

固然,窝窝团也看到了自己的不足,所以一直在寻求转型。在其招股说明说中,也明确了其下一步的方向是“本地生活服务电子商务平台”。不过,这个概念因为窝窝团实际的作为太少而难逃打概念牌的嫌疑。虽然生活服务平台是一个好的发展方向,但是窝窝团除掌握零星在各地的本地生活数据外,用户对其所谓的生活服务平台化概念知之甚少。

截止2014年第三季度,窝窝具有注册用户3410万人,其商户数为10.5万家,有150个城市分站;而美团注册用户近两亿,城市分站300多。相比之下,差距不是一点儿半点儿。

光是讲故事似乎是骗不了人的,更圈不到钱。不以团购亮剑,而是用目前还是附属功能的生活服务为噱头为上市造势,从底气上来讲,窝窝在上市之前已先弱了三分,也并未让投资者找到自身值得关注的亮点或发展潜力。

3、隐藏在故事背后的期权纠纷

而影响窝窝团美国上市更深层的缘由可能早就祸根深埋了。

依照惯例,在上市之前,窝窝团就需要像上市公司一样运作,并经历融资。在上市之前,则需要提交相干的股票期权计划,而问题正出于此。

对窝窝团发展稍有关注的人可能已经注意到,窝窝团在2011年、2012年和2014年曾宣布进行过三轮融资,个中虚实暂且按下不表。重要的是,自2011年开始,窝窝团全线收缩并进行业务转型。但在2011年下半年,也就是窝窝团A轮融资以后,窝窝团进行了大规模的裁员,并因操作不规范引发多起集体维权案件。很多人曾取得期权,但是因未上市,不具有行权条件,相干纠纷一直处于隐伏状态。

如今,窝窝团行将上市,曾的大规模裁员及其后转型中的人员调剂触及的期权问题就迅速凸显出来了。律师赵占据曾向笔者泄漏,其近期就在接受1名窝窝团前高管的拜托,代理其就可行使的八万股期权,向窝窝团主张权利,接下来可能会诉诸法律解决。

此前拉手在2011年曾计划赴美上市,但由于会计问题暂定IPO。而窝窝团期权问题明显也十分严重,美国监管机构很有可能要求其在上市之前给出清晰的权责分配,这也许也是让窝窝团上市脚步放慢的缘由之一。

结语:

事实上,虽然赴美上市听起来何其高大上,但对大洋彼岸的中国公司来讲却着路途遥远。从递交IPO申请书到开盘上市,中间相隔十万八千里,其中不但要面对媒体的捕风捉影和竞争对手的过分关照,更要时刻准备着监管机构的残酷审查和国外机构的伺机出动。稍有一步差迟,就可能死在路上。

即便是阿里这样的巨人在美国上市时都要被撸下三层皮,何况是窝窝团这样先天有缺点,后天没长全的企业。所以,窝窝团上市晃点或许是意料之外,但也在情理之中。

作为一个旁观者,看到的都是窝窝团市场占比不霸气、营销数据不靓丽、行业评价不清白、发展定位不硬气……凡此种种,不正是资本市场所厌恶的?就这样匆匆上市,真的是叫人匪夷所思。如果不能真真地亮出家底,秀出实力,对于窝窝团来讲,迈上纳斯达克的台阶远在云端。

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没有投资人愿意埋单,窝窝团为了IPO花了很多公关费,最后的挣扎了,拉手已白菜价处理了,未来除了点评、美团和BAT掌控的团购模块,团购的大平台层面没有其他可能性了

23:16 via pc

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13:38 via weibo

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