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2008年液體化工市場走勢的因素分析

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来源: 作者: 2019-06-07 18:50:32

  2008年液体化工市场走势的因素分析

  生意社01月14日讯

  2008年國內液體化工產品市場走勢跌宕起伏,經歷了短時需求激增、原料價格上行帶動的暴漲行情,也經歷了金融風暴下需求全面萎縮,供應嚴重過剩,原料價格跳水而價格急速腰斬的暴跌之痛,最終在生產企業開工率普降后,供需緩慢恢復均衡,價格得以縮窄跌勢,努力接近企穩。年初,在需求復蘇、原油及原料價格強勁上漲帶領下,國內液體化工市場價格緩緩上行,直至6月份液體化工整個市場價格到達了歷史高位:苯類市場價格由年初的元沖高至10000元;醇類市場價格由年初7500元的低位上行至9000元/噸;苯乙烯由年初的10800元上升至14000元。此后隨著短暫突增需求的利好在短時間內迅速消除,高位價格使得多數下游無力承受,最終伴隨逐漸回落的油價緩慢下行。直至10月,以美國銀行倒閉潮為信號的國際金融危機迅速席卷全球,國際油價、石腦油等石化產品原料價格連續暴跌,國內化工品市場均未能幸免跳水之勢,突如其來的風暴使得多數市場參與者措不及防,在自原料至下游市場的一片愁云慘霧之中,市場參與者信心嚴重受挫,買漲不買跌心態進一步加劇了市場一段時期內無量空跌的趨勢。而在10月10日以后,由于韓國經濟遭受金融危機影響巨大,韓元兌美元大幅度貶值使得韓國商家積極促進出口,回收美元,韓國商家的液體化工市場價格成為跌勢的領導者。低價外盤沖擊國內市場,使得內外盤結束長達10個月的持續倒掛轉為順掛。10月價格創下新低,月跌幅達%,苯類由10000元的高位跌至4000元;苯乙烯由14000元的高位下瀉至4500元;醇類由9000元的高位滑坡至4000元。而10月之后,隨著國際社會以及中國政府接連出臺各類政策救市,金融風暴得到了暫時的緩解。亞洲生產裝置因面臨盈利困境以及庫存壓力,自8月日本裝置為首的開工普降使得第四季度中后期,亞洲供應壓力得以本質緩解,供需基本面回歸均衡,液體化工產品內外盤價格跌勢有所減弱,筑底盤整跡象呈現。同時,逐步拉大的下游產品與原料苯乙烯之間的價差也使得下游生產企業結束多月虧損,恢復微利,從而部分下游開工出現淡季回升跡象,一定程度上支撐了苯乙烯價格的低位穩定。直至年底,國內液體化工市場價格始終在10月份價格的水平上小幅振蕩盤整。 影響2008年液體化工市場走勢的因素: 1、經濟危機籠罩國內苯乙烯、苯類、醇類市場難獨善其身 2008年10月美國爆發的金融風暴全面升級為席卷全球的經濟危機,全球各經濟體不同程度的受到牽連。中國苯乙烯、苯類、醇類產品市場作為整體大宗化工品市場的組成部分之一,很難在這次經濟浩劫中獨善其身。 2、延期結算方式在國內苯乙烯生產企業盛行 黑色十月不僅給國際金融市場蒙上陰影,也給國內不少實體經濟領域帶來巨大的影響。國內苯乙烯、苯類、醇類市場同樣難以幸免于難,價格在原油、純苯等原料價格一路急跌的重壓下急速下滑,石化企業通常采用的即時報價結算方式,但在價格迅猛下跌時期,因出貨受阻,買家虧損風險激增使得該方式遭遇執行壓力。恰在此時,部分生產企業引入了延期結算模式——掛翻牌價格,即先以暫定的掛牌價格執行合約量,后根據市場情況商定翻牌價格實際結算,一方面促使企業庫存得以順利消化,另一方面借助略高于同期市場的掛牌價格得以穩定市場信心,而最終延期結算價格則根據市場實際銷售情況綜合設定,保證執行方穩定利益。此模式成為生產企業與計劃量執行客戶間規避風險,穩定成交的雙贏模式。也正因為此創新模式的執行,使得本輪暴跌行情中的石化企業并未像過去同樣市場狀態而面臨庫存、銷售壓力。 3、奧運期間國內部分地區苯乙烯產銷受限 2008年8月18日,萬眾注目的奧運會在北京舉行,中國政府為了此次奧運會的順利進行作了充分的準備。從奧運的前期準備階段,到奧運順利舉行期間超過三個月時間,無論在運輸或者在環保方面,政府出臺的一些臨時性的政策對化工品的產銷均產生一定的影響。自5月初至8月為其3個月的火炬運輸期間,火炬每到達一個省市,當地的危險品運輸將受到一定限制,通常限制為晝間限行夜間開放模式,并對火炬傳遞涉及的道路進行臨時的安全封鎖。在奧運舉行前夕,北方各涉奧省市環保與安全方面監管力度嚴格,對于華北地區液體化工產品及下游企業產銷狀況均有不同程度影響。首先,由于自7月1日起北京及附近地區將實行奧運期間交通運輸管制措施,其間需途經北京的苯乙烯運輸車輛將繞行周邊省市112等國道。但由于部分國道承運量有限,道路擁堵造成化工原料的運輸周期延長。其次,因奧運安全政策嚴格,危險品運輸檢查措施嚴密,使得液體化工以及其他下游工廠原料輸入以及產品輸出均遭遇遲滯。再次,應奧運環保要求而限制化工、鋼鐵、水泥等企業大氣以及水域污染排放,使得一些高污染企業在奧運期間部分停車或降負。期間北方液體化工產品下游開工也受到一定限制,使得其在旺季中對液體化工產品市場的需求并無增長。 4、需求不濟利潤微薄東北亞裝置開工普降 金融風暴影響下,東北亞市場也因此受到沉重打擊,下游廠家因需求不濟,開工率明顯下降,生產企業一度面臨高油價、高成本,但低需求、低盈利狀態的窘境。部分生產企業在經歷一段時間的虧損后,于8月起日本多套裝置開工首度下降,以應對供應過剩下,基本面弱勢,生產成本難以轉嫁的困境。于10月也紛紛陷入降負運行的行列,以應對下游需求的進一步萎縮,緩解庫存壓力的激增。截至12月,韓國地區裝置開工率在70%,仍有部分地區裝置短暫或長期關停;而日本地區裝置開工率在75%;同樣的情況在臺灣以及東南亞地區裝置中同樣屢見不鮮。 5、經濟頹勢拖累下游國內需求終難續多年增勢 隨著源自美國的次貸危機逐步升級為金融風暴,最終侵蝕到實體經濟。縱觀整個市場,在上半年宏觀經濟大勢造成的資金面緊張,融資性貿易商集聚市場;人民幣持續升值,出口退稅下調引發出口企業利益受影響;新勞動法頒布致使部分勞動力密集型加工企業人力成本提升,運營困難;各類因素綜合造成中國苯乙烯以及下游市場企業盈利能力下降,進而致使下游裝置平均開工不足。而下半年,隨著金融風暴在9月全面肆虐全球,世界經濟環境陷入困局,全球需求萎縮,市場購買力下降不斷使得需求整體走弱,上半年的市場頹勢更在金融風暴肆虐下的市場上進一步升級,甚至出現了多年未見的萎縮局面。 6、地震成為導火索年中苯乙烯市場凸現強勁漲勢 08年5月12日發生在中國四川省汶川地區的8級強震,意外地成為打破苯乙烯市場持續半年之久盤整行情的拐點。由于災后重建亟需大量過渡安置房,EPS作為主要建材的原材料之一,需求也瞬時激增。經過市場粗略估算,在兩個月內將對EPS新增近10萬噸的額外需求,即約等于突增9.5萬噸左右的苯乙烯需求。作為EPS的主要原料,在接下來的一個月內,借助國際油價屢創新高并直沖140美元/桶的勢頭,加之EPS暴漲行情的強勢帶動,苯乙烯內外盤市場價格亦直線飆升。 7、蘇粵兩地市場價差逐年縮小 2008年于珠三角市場而言是阻力重重、寒意綿綿的一年。從去年的出口退稅下調、今年的勞動法執行、民工荒、能源及原材料暴漲暴跌、銀根緊縮、美元貶值、全球金融危機肆虐外圍消費需求大幅下挫等等,無一不對制造業集中、出口依賴度高的珠三角地區造成沉重的打擊。內外患共同擠壓下企業生存空間急劇縮小,訂單減少,直至出現大批量的倒閉及撤離潮,華南地區原先的優勢蕩然無存。下游行業瀕臨危機,市場需求容量萎縮,且與華東市場整體價差進一步減小。08年月華南市場均價高于同期華東市場僅100元/噸,已低于兩地正常的套利。而這一價差在2005至2007三年間分別在500、400、300元/噸(分別取各年月的市場均價對比),可見近年來兩地價差已呈現逐年遞減的走勢。08年6月,華南市場因茂名、廣州石化生產負荷低,當月均價高于同期江蘇市場達700元/噸,是年內兩地差價最大的一個月;8月時值奧運,下游買家對原計劃合約量的推遲或減量執行致華南生產企業庫壓巨大,為走貨緩壓生產商大幅度讓價,造成當月華南市場價格持續低位徘徊,8月則出現了年內首次華南市場月均價低于江蘇市場的行情,兩地價差約140元/噸。

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